分级基金的A类基金低风险博取高收益

分级基金又叫“结构型基金”，融资型分级基金通俗的解释就是，A份额和B份额的资产作为一个整体投资，其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，支付利息后的总体投资盈亏都由B份额承担。

融资型分级基金的A类，具有类似债券的特征，所以成为了低风险投资者所喜爱的品种。根据A类子基金的封闭期类型，可分为有期限A类基金和永续A类基金。

目前市场中的A类基金，绝大多数都是永续的A类基金，他们的期限是永久的，除了发生低折时（向下不定期折算）能按净值拿回大部分本金之外，每约定周期（大部分是一年，双喜A是三年）进行分红，分红以母基金份额来体现，投资者要拿到分红款，必须赎回分红所得的母基金。

也就是说，分级基金的A类相当于永续债，可以看成是“存本取息”。

A类基金大部分都是采用浮息的计算方式，例如银华稳进，其分红就约定为“1年期存款+3%”，目前的一年期存款利率为3%,那么当前银华稳进的分红就是6%。

由于A类基金封闭交易，交易价格和A类基金的净值并不是完全一致的，那么假设A类基金的净值为P1，A类基金的价格为P2，当前约定的分红率为m，则该A类基金的

年华收益率=m*P1/P2

还是以银华稳进为例子，如果该基金的净值为1元，价格为0.9元，那么

当前的年化收益率=6*1/0.9=6.67%

那么A类基金是否值得投资呢，这个主要看价格，我认为目前的价格来看，是值得投资的，理由如下

1、目前收益率较高的A类基金，年化收益率为6.9%，而参考美国股市，从1930年算起，股市的长期上涨趋势是7%，上证指数从1995年算起，到现在的复合收益率还不到7%，所以分级A的收益率长期看并不输给股市。

2、可低折的A类基金没有任何信用风险，所以不存在本金损失的风险。

3、美国、欧洲、日本几个大经济体都接近0利率，作为体量相当的中国，长期看无风险利率必然下降，那么必然撬动永续A类基金价格的大幅上涨。

那么A类基金投资有什么诀窍吗？答案非常简单，就是哪个收益率高买哪个。因为所有的永续A类基金，本质上都是一样的，都是保息不保本，那么显然收益率高的，分红所得更高，投资价格也越大。

所以说，A类基金完全做到傻瓜式投资，根本不用费脑子，是最适合上班族的一种投资方式。

由于分级基金作为一个整体，受到折价和溢价的影响，基金规模会发生变化，间接影响了A类基金的价格，所以收益率最高的A类基金并不是永远不变，当手中持有的A类基金价格上涨，或者其他A类基金价格下跌，导致出现更高收益率的A类基金时，投资者可以卖掉已经持有的A类基金，买入收益率更高的A类基金，完成套利操作。

参考2014年的分级A类收益率排名表，大约每三个月，收益率最高的A类基金名次就会发生变化，这为套利者带来了好机会，根据我的计算，2014年1月到9月采用这种套利方式操作分级A类基金，还可以实现超额的4%左右的利润，而2012年和2013年，也一直存在这样的套利操作机会。

也就是说，基于最简单的傻瓜式套利方法来操作A类基金，年化收益率也能超过10%。

所以，是选择短线操作，寻找一将功成万骨枯的聪明模型，还是找一个不承担风险的傻瓜模型，就看您的选择了。