不见了标志性的金丝镶边眼镜，考究的湖蓝色衬衣也早在此前突如其来的撕扯中走形，崩开的胸扣直接亮出贴身圆领汗衫，上面的污渍新鲜而夺目。不远处，一只脱落的皮鞋。
51岁的单九良大概不曾料到，自己被愤怒的投资者摁倒在上海金贸大厦湿漉漉大理石地面的照片，会以如此迅捷的速度出现在网络上。
这位昆明泛亚有色金属交易所董事长在2015年8月22日之前一直保持低调且行踪飘忽。四个月前，由于泛亚旗下理财产品“日金宝”出现无法提现状况，涉及27个省份近22万投资者一直在焦虑地关注着这位创办人的一举一动。尽管其间有过当地官方介入，以及有人接盘的传言，甚至部分投资者还得到了少量“出金”返还，但阴霾从未散去。而这种端坐针毡的感觉，在7月12日泛亚单方面开出针对投资者的三条出路选择后，变得愈发敏感和强烈。
迟迟未能得到明确保证，又不能选择自由离场，再加上“可能血本无归”的恐惧，令部分投资者决意摊牌。8月22日，当成批投资者们将单九良以“扭送”方式强行交予上海浦东警方时，双方对立情绪如同双倍泡腾片扔进了水杯，再难收拾。
这原本就是黑色一周。全球股市大跌让沃伦·巴菲特损失了36亿美元，中国最富有的26人蒸发了188亿美元。不过，对于富豪们这可能只是身家簿上的数字游戏，泛亚交易平台上聚焦的430亿人民币的主人们，显然未到达泰山崩于前而色不变的境界。
“不理性，而且也不符合扭送条件”，这是相关公检法人士的表态。倒是来自泛亚的反馈这一次很及时：“单九良董事长已恢复正常工作”，但是接下来，泛亚称这是一次“暴力恶性事件”，并将参与围堵的维权人士称为“部分暴徒”，且表示“对涉嫌违法的肇事者追究法律责任”。
从皆大欢喜到剑拔弩张，成立不过四年半的泛亚有色金属交易所如何走到这一步？这之间，无论是政府，单九良，抑或一度乐此不疲的投资者，究竟分别扮演了什么角色？导致火药桶引爆的“日金宝”真的是个“庞氏骗局”吗？泛亚风暴最终又会以何种方式平息？
泛亚有色金属交易所在2011年4月21日的出场亮相称得上是金光四射，多位知名人士到场，连敲响上市第一锣的都是当地官方要员。
单九良此时已俨然一位“交易所大王”，统一的“泛亚”冠名，除了有色金属外，包括产权交易所、能源交易所、珠宝玉石交易所、橡胶交易所、房产交易所、股权交易所、林权交易所、涉诉资产交易所、农村产权交易所、特许经营交易所、金融资产交易所，单九良几乎一力拿下。将如此之多要素市场特别是之于云南区域经济核心战略地位的有色金属，皆交付民营资本面目的单氏，很不同寻常。
更有意味的是曾见诸媒体的一些表述。比如，“在市纪委的推动下，在石林县委、县政府的大力支持下，泛亚石林分公司已揭牌成立，石林县所有公共资源交易将统一纳入该平台”，又比如，“推动市公安系统在泛亚联交所处置相关资产，如市公安局交警支队报废交通设施转让项目”。
2011年时的单氏仍鲜为人知，但却能在极短时间内获取如此具有垄断性的业务，确属不同凡响。
其实，这家高举为中国夺取有色金属特别是稀有金属全球定价权大旗的交易所，在成立不到半年时，已因卖家找不到交割商被迫缴纳高额补偿金而受到质疑，尽管这时泛亚的交易品种远未到后期所称的14种。首批投资者们发现，由于交易规则不对等以及现货生产企业缺席，虽然不少交易品种的价格开始显现明显虚高迹象，但若想通过做空获利，几乎不可能。
有分析人士指出，这涉及泛亚的定位。据单九良称，该交易所是为中国有色金属产业链上下游企业围绕供应链提供全套解决方案，同时又为广大个人投资者开辟投资稀有金属的投资机会。但分析指出，几乎一出娘胎，该交易所便是一个“四不像”。作为期交所，且不论其挂牌交易品种价格长期虚高，更重要的是在缺乏对手盘的情况下，很长时间内泛亚更像是在自说自练玩自己的游戏，哪怕它一直坚持在某些稀有金属上其用于交割的库存能供应全球使用三至四年。
同时，对于需要较高专业知识同时又具备较高风险性的期货交易平台，却对普通投资者开出“进出无门槛、进出全自由，保底年化收益13.68%”这样貌似全无风险的条件，并通过至少12家银行以理财产品面目直接出售，无疑是不合适的，也与“创新”毫无干系，甚至还会将第三方信托的那些银行合作伙伴拖入万劫不复的境地。
监管当局没有察觉风险吗？2012年全国针对各地交易所乱象有一轮大力度的整顿，并再三强调“谁家孩子谁家抱”，结果泛亚过关。2014年11月，云南省府再次召开清理整顿省内交易所会议，会上，中国证监会下属云南证监局局长已发出“泛亚风险巨大”警告，该表态一度被发表在证监局的官网上，随后“立刻被撤换”。数十天后，泛亚宣布停止收购有色金属的信息，5个月后，日金宝无法赎回。而随着“T+5”交易规则出台，平台流动性急速萎缩，泛亚危机开始恶化。
对于经济并不发达的云南省，利用其在稀有金属上得天独厚的优势，谋取要素平台并取得重大发言权，这无可厚非。不过，随着泛亚将这一雄心状态演变为自身在资本平台一连串财技之后，性质似乎已出现变化。更麻烦的是，无论出于何种考量，现在既不能完全撒手不管，又无法全力趟出这一浑水。
而对于22万投资者，无论是锗、铟还是铋，无论这些金属或银白略带淡蓝或银白略呈粉红，事实上，大多数人很可能从未见识其真正面目。至于对“2025规划”的重大意义或在半导体、核工业上举足轻重的作用，多半亦是人云亦云。无风险高回报才是他们唯一的信赖。谁又会记得“越是无所顾忌，越能让人相信；越是明目张胆，越不会露出马脚”的前人教诲？
对于单九良，过去五年内的风生水起足以证明此公魄力非凡。单氏自然不会甘心这片江山烟消云散，他还在尽力想将泛亚的业务保全平移。问题是，还有时间吗？
8月22日的这一幕只是一个铺垫。
搜狐科技文/杨舒芳
金融事件似乎逐渐有演变成社会新闻的趋势。曾经轰动的宜信、平安员工打斗致死后，近日泛亚有色金属交易所董事长单九良，被投资者围堵扭送到了浦东警方。
事实上，任何关于泛亚的风吹草动，在近两月内都能引发朋友圈刷屏。原因是其旗下的“日金宝”理财产品突然无法提现，涉及全国20万投资者、金额超过400亿。随后投资者在北京、上海、昆明等地聚集，寻求解决方案，但至今没有结果。
“日金宝”是个啥产品？考拉君觉得，我们要讲个新概念，叫“伪宝宝军团”。
宝宝产品为啥也坑爹？
在此，考拉君想提个简单的问题：一个地方有色金属交易所做了款互联网理财产品，为啥能让全国20万人买单？
在日金宝的官网首页上，该产品被描述为没有封闭期、风险极低，年化12%。并且资金是由工商、招商等10多家银行进行第三方存管。同时，首页显眼位置，还将日金宝与银行活期存款、一年定期存款和基金理财等做了对比。
在网上找到的关于日金宝的宣传资料，基本都是按照按理财产品进行的。在百度搜到的很多营销帖子里，主题直接叫“余额宝和日金宝哪个更好”。另外，日金宝也按日计息，并体现在当日收益里，看起来和货币基金十分类似。
听起来，这几乎要是一款完美的产品了，可以拿着P2P的收益，享受货币基金的流动性，甚至资金存管都走在了多数P2P的前面。对一些不明真相的投资者而言，并不能准确判断这款产品的风险。
尽管日金宝本质上是配资债权，但并不像P2P一样，投资者可直接看到自己的钱借给了谁。根据日金宝官网的操作指导视频，投资者选择资金受托后，系统会在结算时间根据配比率，决定当天的受托金额。
也就是说，当天所有投资者的钱会形成一个资金池，投资者本人并不知道具体的借贷关系。在此前的媒体报道中，就有日金宝投资者表示，他们只是当做一个理财产品，并不知道资金的具体用途。
是谁误导了投资者？
考拉君觉得，类似日金宝这样的的非货基“宝宝产品”，可以简单称之为“伪宝宝军团”。今天我们试图探讨的事情就是，伪宝宝军团的包装问题，以及互联网金融产品的销售道德。
首先要说明两点，一是“伪宝宝军团”本身并不可怕。多数产品都是合规设计的，只要投资者能够正确认知，就是合理的投资。二是“伪宝宝”之所以会让投资者误认为是“宝宝”，根源是国内投资者教育的普遍缺乏，帮凶则是营销手法。
在2013年中国大妈疯狂抢金一战成名之前，理财这个词和多数国人是没啥关系的。简单分各类是这样：有钱人买楼、胆大的炒股、剩下的存银行。尤其是二三线城市的人，“理财”俩字就代表着高深莫测，银行理财产品已经是投资的最好极限。但是多数人并不能看懂产品的投资规则和风险提示，而据我所知，多数的理财经理也不会去试图讲明白。
可以说，直到余额宝出现，才真正普及了全名理财的理念。但也正是因为这个原因，让很多投资者对“某某宝”有种错觉，觉得他们都是靠谱、不会赔钱的。但问题是，不是所有的“宝宝”都是你们以为的“宝宝”。
销售们自然也明白这种心态，并很好的进行了利用。除了上面提到的日金宝外，百度搜索其他的“XX宝”，也有类似的效果。E租宝、钱宝、永利宝等，都有一些和余额宝比较的营销帖。在百度贴吧“余额宝吧”里，可以看到不少其他理财产品的宣传，包括绿能宝、e租宝、钱宝等。
一位在投资公司做销售的盆友告诉考拉君，销售自家的产品时，和大众熟知的产品联系起来，是最常用的办法。最好是通过流动性、收益率、风险等各个方面进行比较，突出自家产品的优势，劣势方面则用销售话术打圆场。而网络销售最常用的方式就是在论坛、知道、贴吧等地方发帖，她搞笑地说，“我甚至连漂流瓶都试过。”
这样做的意义就在于，让投资者认为，自家的投资产品和他听过的产品很像、但还要更好些。这种方式放在别的行业或许没什么，但用在金融上，很可能会让小白用户投资超出自己实际风险承受能力的产品。
拆解“伪宝宝军团”
对投资产品来说，最核心的是投资标的，不同的标的会决定相应的收益率、流动性和风险水平，也意味着不同类型的投资产品压根不具备可比性。
目前的市场上存在的名字为“XX宝”的，主要有这么几种。
一是最初的宝宝军团，比如余额宝、平安旗下的活期宝等，这些是和大家认知一致的互联网现金管理工具。
二是银行系的跟随产品，如工商银行的现金宝、中国银行的活期宝、民生银行的如意宝等，投资的也是货币基金。
三是一些指数产品，比如定投宝，跟踪的是腾讯参与指数开发的中证腾安价值100指数。
四是P2P，比如借贷宝、网利宝等，本质上是债权产品。
五是供应链金融，比如绿能宝，e租宝、以及这次的日金宝。从理论上来说，这应该是债权的细分品类，但供应链金融由于涉及上下游，风控要求更高。
这五种类型里，前两种可以归类于“宝宝军团”，基本都是联手货币基金，收益略高于银行利率，风险也较低，适合做现金管理。但后三种，就要归入“伪宝宝军团”了，属于风险等级更高的产品，需要投资者有一定的风险判断能力，也更适合闲置资金。
最后再回到泛亚的案例上来，投资者们的维权至今没有结果。泛亚方面则自称在与某知名上市公司进行重组，但不少业内人士认为这只是泛亚开讲的一个新故事。中国式投资和中国式维权，也许是互联网金融野蛮生长后的副作用之一。金融创新、利益博弈后，谁来捡起此时的一地鸡毛。
泛亚兑付危机事件持续发酵：
上海投资者成立维权委员会 “公开信”要求保证本息安全
中国经济周刊-经济网讯 （记者 何方竹）2015年8月31日，中国经济周刊-经济网记者收到泛亚有色金属交易所上海投资者成立的维权委员会发来的《致昆明泛亚有色金属交易所的公开信》。《公开信》声明泛亚在8月25日宣布的8月28日后暂停资金受托业务的决定并未征求投资人意见，故泛亚资金受托业务投资人要求泛亚保障投资人本息安全，继续履行对其的承诺。
该维权委员会代表向《中国经济周刊》—经济网记者出具了数百位上海泛亚资金受托业务投资人对维权委员会发布该份声明的授权证明。维权委员会还提供了具体投资人的身份证号、泛亚账号、投资金额以及他们的签名压印。
据泛亚有色金属交易所官网介绍，位于昆明的泛亚有色金属交易所是全球最大的稀有金属交易所，中国客户资产管理规模最大的现货交易所。其使命是利用中国独有的稀有金属资源优势，通过先进的电子商务模式改造传统产业，提升中国稀有金属产业链价值，在中国形成具有全球影响力的稀有金属国际定价中心，通过交易的模式为企业提供购销和供应链融资服务，为投资者提供便捷高效的稀有金属投资服务。2011年4月21日交易所正式开市交易，已上市品种包括铟、锗、钴、钨、铋、镓、白银、钒、锑、碲、硒、铑、镝、铽等14个品种，其中铟、锗、钨、铋、镓等品种的交易量、交收量、库存量均为全球第一。
据泛亚官网此前宣称，目前交易所有22万客户，涉及430亿元投资资金。
但从7月开始，泛亚陷入了麻烦。7月初，有媒体以“‘泛亚模式’遭遇危机 ，资金链条恐将断裂？”为题，报道了泛亚有色金属交易所投资者本金、利息均不能出金，泛亚资金链恐将断裂的事件。此事件涉及全国20个省份，22万个投资者，总金额超过400亿元。随后，多家媒体又以“泛亚兑付危机“、”泛亚兑付之殇“持续跟进报道。
据媒体报道，眼下，风雨飘摇中的泛亚，已难以招架来自全国各地投资者的诘难与质疑。
以下为“上海泛亚投资者维权委员会”发给中国经济周刊—经济网的《致昆明泛亚有色金属交易所的公开信》。
致昆明泛亚有色金属交易所的公开信
2011年至今,昆明泛亚有色金属交易所(以下简称“你所”)高举为中国夺取有色金属特别是稀有金属全球定价权大旗，以“保本固定收益、最高年化收益率13.68%、银行监管账户、每日获取万分之3.75固定收益且收益每日到账、资金随进随出，本金隔天可转出”等条件，通过你所遍布全国数千家代销机构及至少12家银行的分销渠道，以理财产品“日金宝”名义发售实质为“为有色金属买家和卖家提供预付款之外的货款垫付并收取利息”的资金受托委托的金融业务。
2015年以来，你所在未征得“日金宝”投资人同意的情况下，多次单方面修改相关业务规则，7月份，你所单方面宣布停止“日金宝”承诺的“收益每日到账且随进随出”，致使涉及全国22万投资者的累积逾400亿巨额资金至今冻结无法出金；与此同时，你所单方面将“日金宝”投资人变更为“交易商”，把“资金出借”强制改为“购买现货的自持仓单”；诱使投资人将“日金宝”资金份额转入同一实际控制人旗下承诺刚性兑付的“泛融”平台，却从未兑付过本息；在没有后续应对措施情况下，你所8月25日擅自公告于8月28日停止“日金宝”的资金受托委托业务。
鉴于上述种种背离契约精神的行为，作为你所资金受托委托业务的投资人，我们认为你所存在对投资人受托委托资金带来巨大损失的可能性，在此我们代表部分上海你所“日金宝”资金受托委托业务的投资人严正声明：我们要求你所在保障所有投资者资金本息安全及公平权益的前提下，严格遵守原定的对资金受托委托业务的投资者的承诺，妥善协商与处理相关事宜。我们对于你所于2015年1月1日后单方面发布的涉及资金受托委托业务的各项变更条款、公告不予承认更不予接受，由此可能产生的或有经济损失和法律责任将由你所完全承担，同时，我们将在法律框架下，持续发起对自身权益维护的倡议和行动，并保留对你所进行法律追诉的全部权利。
上海泛亚投资者维权委员会
2015年8月28日
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