基本事实：
亚洲的股票市场都是单一市场中心的，美国的股票市场却是多中心的。
和亚洲的统一交易所竞价不同，美国的股票都是多平台同时竞价，这将产生价格差异和迟滞。除了专做刷单的美股日内交易员，了解这一背景的亚洲股票交易员非常少。所以，他们在选择平台时全都集中在了佣金成本的考虑上面，从而忽视了价格的执行和改善。欧美的对冲基金及共同基金的那些交易员，则更看重订单流走哪个平台，其价格执行改善情况，再综合计算美股交易的佣金水平，这将整体构成了美股交易的成本核算。
盈透的智能路径传递功能smart route就是一种算法交易，可以为客户提供最佳的成交路径。
所以，交易美股时候，经纪公司收取的佣金Commission仅仅是交易成本的其中一块内容。
真正的美股交易成本包括三方面内容，这是个三角形。
佣金仅仅是三角形的一个边：
1. 经纪商佣金
2. 价格执行（速度）
3. 价格改善（负的）
第一部分的佣金非常好理解。这是经纪公司的收入，你必须要为每一步交易“支付”的美元数。
第二部分的价格执行表现的是单子成交的路径。流动性大点差低的交易所、流动性低点差大的、还有高成交回扣的交易平台其执行效果不同，由于同一股票在各个平台的报价有差价，挂单时就可能在一个平台立刻成交而在另一个平台继续pending. IB盈透网页指出：不同于其他的智能路由，IB盈透智能传递从不放弃对您的定单的控制。它连续地评估快速变化的市场条件，并动态地再传递您定单的全部或部分以寻求实现最佳执行并最大化您的回扣。
第三部分的价格改善是指好的执行结果会形成负交易成本，即降低交易成本。根据第三方报告，100股的执行结果中，北美股票中IB盈透的价格执行改善相对同行平均值为0.3分/股。在欧洲股票中，每股的价格改善更高达0.028英镑。
根据统计：
2011年第一季度IB盈透的每一单股票交易的成本是$2.84，而Ameritrade则是$12.34。
别家如Axxxxx和Sxxxxx把订单流都卖给了internalizers内部化者（新词，我也不知如何很通俗地翻译）,The larger the order the more they get paid for it (and the more money the client loses).卖的单量（订单流）越大，该经纪公司得到的支付越多（客户支付的成本越高）。
感兴趣进一步研究者，欢迎谷歌搜索这个关键词Ameritrade SEC 606 report
找到相关的报告。
盈透有独特的直接进场DMA交易模式，及没有转卖订单流给第三方–内部化者，IB盈透有显著的成交执行改善情况。IB盈透KR的纳斯达克的上市部分只有10%。IB盈透的股票88%的部分持有在盈透雇员手中。
根据这个文档第11页：http://investors.interactivebrokers.com/download/2011KBW_v10.pdf
We do NOT sell order flow to internalizers.
收取固定每笔交易X$的券商都是把订单流卖给了internalizers内部化者，卖的单量/订单流越大，该券商得到的支付越多（客户支付的成本越高）。
IB盈透老板汤姆斯的英文表述中提到（大概翻译如下），请参考：
“根据美国证监会强制要求的606报告，（除去IB盈透盈透证券之外）网络券商发送到“有组织机构的交易所”内的单子不超过5%，而超过95%的订单发送给了内部化者。这些券商避开了交易所把订单卖给了内部化者，因此避开了交易所费，还可以从内部化者那里得到不错的小额支付回报。聚沙成塔，这些支付在数百万级别的订单后增加了真正的收入。按理说，这些内部化者应当配给客户当时在交易所的最好的报价，所以他们辩称他们的客户得到了最好的报价。
然而，事实真的是这样么？如果是这样，那么独立第三方研究就不会发现一个真正的把主要的大量客户订单传送到大众交易所–我不必再说一遍这个券商的名字了–得到了价格执行，超过美国行业平均28美分/每100股，和绝对惊人的比欧洲行业平均2.84欧元/每100股的价格改善。”
FURTHER CONSEQUENCES OF INTERNALIZATION
http://www.interactivebrokers.com/download/worldFederationOfExchang
http://eyalmaoz.com/trader/internalization-of-orders