对于A股市场的投资者而言，融券是目前能够精确做空个股的唯一工具，不过这一工具还存在着几个明显缺陷：一是可融券标的较少；二是个券供给量少，可容纳资金规模小；三是融券成本较高。
前两个缺陷对于对冲策略有很大限制。目前沪深两市可融券的标的有278只股票及10只ETF基金，融券市场规模仅有27亿元，这导致融券投资者无法在理想价位下融券，而对于大部分个券来讲，根本无法做空。
用友软件(600588,股吧)在10月底爆出巨亏后连续两日跌停，此后横盘震荡数日，并于11月13日大幅反弹逾9%，无论从技术或从基本面来讲，当时的价位非常适合建立空头仓位，无奈该股并非融券标的。
更为典型的例子是前不久发生的白酒股“塑化剂事件”，11月19日消息在市场上流传开来时，白酒股出现大幅下跌。一位已经开通融资融券交易的投资者向记者表示，当时他所在的券商手中持有的贵州茅台(600519,股吧)、五粮液(000858,股吧)、泸州老窖(000568,股吧)和洋河股份(002304,股吧)均已融光，自己的融券需求根本无法满足，只能退而求其次，融出重仓白酒股的易方达深100ETF，虽然最终也收获了一定利润，但相比直接融出白酒股，效果还是相差太多。
对此，某大型券商融资融券部门负责人告诉记者，券商开展融券业务时会准备一个专用账户，其中存有全部可融券标的，但个券数量在不同券商之间是有差异的，且都有上限，因此当客户对某只证券的融券需求较大时，部分投资者的融券需求很可能无法得到满足。
上述人士还表示，通常融资融券部门会与销售和经纪业务部门沟通，以及时了解客户需求，但出于资金及经营战略考虑，券商一般不会仅仅依据融券需求去扩大专用账户内的股票持仓。“在目前这样的市场环境里，我们持有大量证券，市场下跌时会赔钱，”他说：“对于把股票完全保值的券商来说，虽然规避了下跌，但占用大量资金也是不划算的。”
当被问及转融券推出时，这种想融融不到的情况会不会好转时，上述人士表示不会有很大改善。原因在于：首先，转融券是T+1，而且存在不确定性。具体来说，假设T日客户要融券，当日肯定是融不到的，但是他可以向券商申请融券，券商接着向证金公司申请借券，证金公司再向市场借券，如果证金公司在市场上借到券，可以借给证券公司，券商也可以借给客户，这笔委托才能最终完成，但时间是T+1日。
其次，如果券商向证金公司借到了券，再借给客户融券，这个时候因为已经隔了一天，客户可能对这个券已经没有融券需求了，但他还是要支付成本，而且是有一个固定期限的成本。也就是说，客户在当初申请融券的时候就要说明融券期限，根据规则，目前只有3天、7天、14天、28天、182天可选。因此，客户在申请融券的时候就要掂量，我的需求到底有多久，如果要的固定期限比较长，那可能会闲置而多支付成本，如果要的固定期限比较短，等他再想要融券的时候一旦过了固定期限就要重新去借，就可能借不到。
“这样的话就没什么意思了，”一位参与融资融券交易的投资者在了解到转融券的规则后说：“股价波动这么快，哪可能等一天！”
因此，能够进行即时融券交易的仅限于券商融券专用账户中的存量，转融券的推出虽然将在总量上增加融券供给，但对于相当一部分希望利用融券进行对冲交易的投资者来说，却是“远水不解近渴”。
一券难求原因何在
1月31日，随着融券标的数量扩容，273只新证券得以入选。这无疑大大扩展了A股市场可做空标的范围。不过，理想很丰满，但现实却很骨感。从1月31日以来实际运作情况来看，多数新标的并没有发生融券行为，这与融资资金大举流入新标的的局面形成明显反差。
就以上273只融券新标的来看，截至2月19日，融券余量不为零的证券仅为102只，占比约为37%。换句话说，目前只有三分之一融券新标的具有融券仓位。同时，这些新标的融券规模也少得可怜。截至2月19日，102只融券新标的融券余量只有276万股，融券余额仅为4267万元，与同期多达数十亿元的融资规模比较，简直是星火之于烈焰。
因此，对于融券新标的而言，一券难求现象十分明显。对于那些想趁扩容进行融券的投资者来说，焦躁心情在所难免，因为融不到券是常有的事。
某券商人士指出，证券公司提供哪些融券品种，都有一套信用交易流程，只有满足其风险控制要求的融券标的，才向投资者提供融券服务，尽管融券标的数量扩容，但相当一部分证券公司实际上不提供某些新标的的融券服务。
此外，由于转融券并未开通，即便提供了融券服务，券商手中可以融出的数量也十分有限。从理论上说，券商可以从二级市场上买券，然后再将其融给投资者，但这在实际操作中并不可行。
某投资人士认为，券商从二级市场上买券再融给投资者，实际上相当于券商在进行自营交易，这不可避免地会面临二级市场波动风险，而事实上融券收益很难弥补这一波动风险，因此采用传统模式的中小券商，几乎没有愿意这样干的。
不过，并非没有例外存在。该投资人士进一步指出，对于少数大券商来说，在采取套保情形下，其融券意愿其实可以被激发，因为大券商可在二级市场买入融券新标的，通过套保锁定风险，而后再将其融给投资者，从中获取融券利息和佣金收益。
套利最大的难处是需要融券卖出时融不到券。所以请问：应客户融券需要而专门买券的券商有吗？ 可是现在融券只能融券商自营盘的券，如果散户的股票也可以借出融券就好了。8%的融券费用给散户3%就好了，券商得5%手续费。这样不是无券可融，而是券大大的。那些股息率7%的蓝筹股会被疯抢。至少我对股息率7%的蓝筹股已经动心了，这还是经济低谷时的股息率。 其实道理很简单嘛~ 熟悉规则的自己都想得通答案。 需要客户有钱+RP+有灵活性的券商才能实现。 券源无非是券商自配或者转融通。 券商自配的话，看客户是需要什么券，这券能否和券商原有的券组成一个HS300。但券商一般都配了一个和300差不多的组合出来，要硬生生的加一些股票进去，肯定有影响。（券商肯考虑配给你的，你要求的市值肯定不会低吧！如果你只要几十万，谁理你） 如果是转融通...现在只能是机构作为借出方，能否找到要看RP。但是高位的股票大家都想找机会卖，谁还会借出来。如果什么时候基金可以作为借出方，券源才会充足。 如果上面的条件都具备了，就看券商工作的灵活性了。如果总部直接跟你说没这种做法，就只能用转户要挟了。讲笑而已，转户也解决不了问题，去了另一家估计都是不行的。